慧正资讯，3月3日，英国贸易救济局（TRA）应特诺公司申请，正式对原产于中国的金红石型钛白粉启动反倾销调查。这是继欧盟、印度、巴西、沙特之后股票配资平台合法吗，又一个针对中国钛白粉的主要市场举起反倾销大棒。
元股证券与此同时，国内市场正上演另一番景象：2月底至3月初，宜宾天原、龙佰集团、安纳达等近二十家钛白粉企业密集发布涨价函，国内售价统一上调500元/吨，国际售价上调70至150美元/吨。成本倒逼与海外围堵，在这个春天形成罕见的“双杀”局面。
反倾销阵营扩容，出口版图加速重构
此次英国调查倾销期锁定2025年全年，损害评估追溯至2022年。2025年中国对英出口钛白粉仅1.82万吨，占出口总量约1%，但象征意义重大——这意味着中国钛白粉在全球主要消费市场几乎“全面遇敌”。
数据显示，2025年中国钛白粉出口“前高后低”。9月因企业提价预期、印度取消反倾销刺激、人民币贬值及海运费回落等短期因素叠加，出口冲高至15.63万吨，环比增长12.68%；10月迅速回落至14.6万吨，环比下降6.4%，同比减少5.2%。
更值得警惕的是，出口增量几乎全部集中于亚洲和非洲新兴市场，土耳其、埃及、马来西亚等地环比增幅超30%，而欧盟、巴西等传统市场陷入停滞或下滑。钛白分中心秘书长孙哲宇彼时指出，9月跳升是短期因素叠加，难掩长期隐忧。如今英国加入，让这一隐忧更加具体——当全球主要经济体纷纷筑起贸易壁垒，超过40%依赖出口的中国钛白粉行业，正面临“生存大考”。
硫酸价格破千，企业被迫提价自救
如果说反倾销是外部“寒流”，原料成本飙涨就是内部“火山”。截至2月28日，98%硫酸价格突破1030元/吨，较2025年同期大幅上涨。作为硫酸法钛白粉的核心原料，硫酸价格强势运行直接撕开企业利润防线。
压力之下，2月24日至3月4日全行业掀起密集提价潮。宜宾天原、山东祥海、中信钛业率先在2月底调涨500元/吨；3月1日后，攀枝花海峰鑫、龙佰集团、潜江方圆、金海钛业等迅速跟进；3月3日当天，安纳达、内蒙古国城、广西金茂、富民龙腾等十余家企业集体宣涨；次日，国际巨头特诺宣布上调150美元/吨。
这并非需求回暖驱动的涨价，而是典型的成本倒逼。有行业人士坦言：“现在不涨就是亏本生产；涨了，下游能不能接受还是未知数。”更令人担忧的是，硫酸价格上行通道尚未关闭。市场普遍预期，在原料成本推动、区域供应趋紧等因素作用下，硫酸市场短期内仍将维持偏强运行，钛白粉成本压力还将持续。
国内深陷亏损，国际巨头艰难修复
元股证券:ygzq.hk
密集提价背后，是一份份惨淡的业绩预告。
安纳达预计2025年归母净利润亏损0.65亿元至1.03亿元，扣非净利润预亏0.532亿元至0.912亿元，直言钛白粉价格全年跌幅较大，硫酸价格上涨导致毛利率显著下降。惠云钛业销量和营收稳步增长，但利润端仍面临亏损，归因于“全球经济增速放缓及国际贸易壁垒加剧”，行业竞争加剧，价格弱势下行。金浦钛业亏损幅度进一步扩大，预计归母净利润为-4.89亿元至-4.2亿元，已连续多年深陷亏损。
与国内企业的挣扎相比，天元证券，天元证券配资，香港天元证券公司国际巨头虽然同样面临市场疲软，但修复能力明显更强。科慕2025年钛白科技业务净销售额24亿美元，同比下滑6%，EBITDA大幅下滑52%至1.45亿美元，但管理层强调四季度的全球提价已开始见效，为2026年修复利润奠定基础。特诺第四季度迎来回暖，钛白粉销量环比大增9%，达到年内最高水平，并预计2026年一季度销量将维持高位，价格实现环比上涨。
这种“国内亏损、国外修复”的格局，折射出中国钛白粉行业在价值链上的尴尬位置——尽管产量占全球半壁江山，但在定价权和利润分配上，依然处于被动挨打的一端。
下游承压：涂料塑料行业开启传导战
上游提价正在向下游传导。涂料、塑料、油墨、造纸等行业，开始感受到成本压力的蔓延。
最先反应的是防水材料企业。3月1日，东方雨虹率先发布调价函，自3月15日起对沥青类防水卷材和涂料产品价格上调5%至10%。公司证券部向记者证实，涨价主要源于原材料沥青价格从1月初的3000元/吨上涨至3350元/吨。紧随其后，科顺股份、北新防水、凯伦股份（维权）等头部企业火速跟进，调价幅度同样集中在5%至10%，执行时间统一锁定3月15日。三棵树防水也于3月3日发布调价函，沥青防水卷材上调5%至10%，防水涂料上调5%至10%。
建筑涂料企业的涨价潮随后而至。3月13日，立邦装饰材料（广州）正式发布调价函，宣布自4月1日起，内墙乳胶漆上调3%至10%，外墙乳胶漆上调3%至10%，防水涂料、背胶上调5%至10%，部分辅材涨幅达10%至15%。次日，广东巴德士新材料跟进，建筑涂料全线调整3%至10%，防水基材上调5%至10%。北新嘉宝莉发布调价预警，称近期产品供货价格将调整5%至15%。浙江大桥油漆、飞鹿股份等企业也纷纷加入涨价行列。
这一轮下游企业密集提价，与钛白粉厂商2月底至3月初的调价形成完整的成本传导链条。作为钛白粉最大消费领域，涂料行业本就受房地产周期拖累、需求疲软，原料价格上涨无异于雪上加霜。有涂料企业负责人坦言：“钛白粉一吨涨500元，对下游来说就是几百万甚至上千万的成本增量。涨终端价格客户不买账，不涨自己扛不住。”
值得注意的是，头部企业的协同提价被业内解读为行业“反内卷”的主动选择。华泰证券研报指出，当前防水行业Top3市占率或已过半，有效的价格协同机制有望建立。这意味着，在经历多年低价竞争后，行业正试图通过价格杠杆推动竞争重心从“成本压制”转向“价值创造”。
然而对于中小企业而言，现实更为残酷。原料“一天一价”、供货“朝不保夕”，拖延可能让成本黑洞越拖越大。有中小涂企负责人坦言：“不涨有点吃不消，想涨还怕客户跑。”行业洗牌正在加速，那些缺乏供应链管控与议价能力的企业，将面临原料断供、利润压缩、订单流失的多重压力。
塑料和油墨行业同样承压。虽然对钛白粉价格的敏感度略低于涂料，但持续的原料上涨正倒逼企业调整配方或上调终端报价。造纸行业作为填料使用者，虽然成本占比相对较低，但在全产业链通胀背景下，任何成本增加最终都将传导至消费端。
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